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汽车新能源汽车年底抢装荐10股

发布时间:2019-08-14 18:17:33 编辑:笔名

汽车:新能源汽车年底抢装 荐10股 2017-12-12 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

近日,中国汽车工业协会发布2017年11月汽车工业经济运行情况。

点评:

汽车累计产销增速持续下降,新能源汽车市场明显升温11月,汽车产销分别完成 08/295.8万辆,同比增长2. %/0.7%,环比增长18.7%和9.7%;累计产销分别完成2599.9/2584.5万辆,同比增长 .9%/ .6%,产销量累计增速比前10月下降0.4/0.5个百分点,可以看出今年汽车市场整体增长乏力,同时考虑行业同期基数高,预计12月市场增长压力仍较大。

1)乘用车产销增速低于汽车整体,SUV仍一枝独秀。11月,乘用车产销完成266.9/258.9万辆,环比增长20%/10.1%,产量同比增长1.2%,销量同比持平,低于汽车行业整体增速;累计产销为2222.2/2209.1万辆,同比增长2.2%/1.9%,均低于总体1.7个百分点,其中轿车下降1.4%/2. %,SUV仍一枝独秀,产销同比增长14%/14.5%,增速持续收窄。我们认为,乘用车增速低于行业总体原因在于购置税优惠政策逐步退出,2016年透支了部分需求并导致当期基数高。

2)客车产销降幅不断收窄,货车仍表现强势。11月,商用车产销分别完成41.1/ 6.8万辆,环比增长11%/7. %,同比增长10.4%/5.6%;累计产销 77.7/ 75.4万辆,同比增长15%/14.8%,高于汽车总体11.1/11.2个百分点,其中客车同比下降6.1%/5.4%,降幅有所收窄,货车同比增长18.7%/18.2%,仍表现强势。11月重卡销量同比下降7.7%,主要由于去年同期基数较高,我们认为后续重卡市场增长压力也较大。

)新能源汽车市场继续升温。11月,新能源汽车产销分别完成12.2/11.9万辆,同比增长70.1%/8 %,产销量均大幅提升,我们认为,在2018年补贴大幅下调的预期下,12月新能源汽车有望继续加速放量。

投资逻辑与推荐标的我们认为,在汽车市场整体下行压力加大的情况下,建议重点关注三条主线:

(1)自主品牌崛起:SUV产品线的上移有望实现自主品牌的真正崛起,继续看好自主品牌SUV产品的表现,建议关注上汽集团(600104)、广汽集团(6012 8)和长城汽车(6016 )。合资品牌我们看好日系的持续复苏及大众在华市场的发力,对应零部件产业链有望受益,如精锻科技( 00258)、继峰股份(60 997)、星宇股份(601799)等。

(2)轻卡板块:我们仍坚持看好中高端轻卡因消费升级而实现较快增长,重点关注优质标的云内动力(00090 )。

( )新能源汽车:我们认为,短期看2018年补贴再次下调将可能影响企业业绩,但长期看有望培育优势龙头企业和推动行业持续健康发展,同时汽车行业双积分政策已正式发布,2019年起将实施新能源汽车积分比例要求,建议重点关注产业链龙头公司以及特斯拉产业链标的,如比亚迪(002594)、宇通客车(600066)、东风汽车(600006)。

风险提示:经济下行超预期;汽车市场增速低于预期;新能源汽车推广不及预期。

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